Αξιολόγηση εταιρείας προς επένδυση

[Michael Chatzilias]

Υπάρχουν διάφοροι αξιόπιστοι τρόποι ώστε ένας ιδιώτης, επιχειρηματίας, ή νομικό πρόσωπο να αξιολογήσουν μια ιδιωτική εταιρεία ή μια public εταιρεία (εισηγμένη) για να αποφασίσουν εάν θα επενδύσουν σε αυτή, είτε αγοράζοντας μερίδιο στην ιδιωτική εταιρεία προσφέροντας στο μετοχικό της κεφάλαιο και μπαίνοντας ως μέτοχος στο ποσοστό που του αναλογεί, είτε αγοράζοντας μετοχές από τον Broker με την φιλοδοξία ότι η τιμή τους θα ανέβει βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόσθεσμα, οι οποίες μετοχές διατίθενται στο παζάρι μετοχών, δηλαδή στα χρηματιστήρια.

Παρόλο που και οι τράπεζες μπορούν να αξιολογηθούν με βάσει - περίπου αλλά υπάρχουν κι άλλα στοιχεία -τα ίδια κριτήρια, έχουν στηθεί οργανισμοί συγκεκριμένα για την αξιολόγηση τραπεζικών εταιρειών (τραπεζών δηλαδή), όπως η Fitch, Morgan Stanley, Goldman Sachs και άλλες. Μάλιστα μερικοί από αυτούς τους οργανισμούς είναι εξελιγμένοι τόσο, ώστε να αξιολογούν ακόμα και οικονομίες χωρών, όπως η Ελληνική. Τέτοιοι οργανισμοί είναι η Standard and Poor's. Επειδή τέτοιοι οργανισμοί κατέχονται από μετόχους με ιδιωτικά συμφέροντα, λόγω των κακών εξελίξεων στην παγκόσμια αγορά τα συμφέροντά τους μπάινουν υπό αμφισβήτηση, γι αυτό τελευταία αμφισβητείται και η αξιοπιστία των μεγάλων auditors όπως λοιπόν η S&P, GoldmanSachs, Fitch, Moodys.

Ο πιο αξιόπιστος τρόπος αξιολόγησης μιας εταιρείας, είναι η "παραχώρηση" της αξιολόγησης σε επαγγελματίες του είδους έναντι τιμήματος, όπως είναι για παράδειγμα η Deloitte, η KPMG, και άλλοι auditors, οι οποίοι εξετάζοντας με λεπτομέρεια βασικά στοιχεία της εταιρείας, αποδίδουν την εκτίμηση για το εάν είναι καλή επένδυση και ποιά είναι καλή τιμή για τέτοιου είδους επένδυση για την εν λόγω εταιρεία που ενδιαφέρετε ο επιχειρηματίας ή νομικό πρόσωπο. Γίγαντες επιχειρηματίες, όπως η Eurobank, Trusts, Capital Funts, εφοπλιστικές εταιρείες, χρησιμοποιούν τέτοιους συμβούλους, και μάλιστα κατέχουν και ποσοστό ιδιοκτησίας σε κάποιους από αυτούς.

Ο δεύτερος πιο αξιόπιστος τρόπος αξιολόγησης είναι η συνεργασία με προσωπικούς συμβούλους, όπως λογιστές, δικηγόρους, συμβολαιογράφους και οικονομολόγους. Πλούσιοι ιδιώτες επιχειρηματίες ενεργούν έτσι επί το πλείστον.

Ο τρίτος τρόπος είναι γνωρίζοντας όσο το δυνατόν περισσότερα για τα στοιχεία που χρειάζεσαι, συζητώντας τα με λογιστή και νομικό σου, για να καταλήξεις εάν η επένδυση αξίζει και μακροπρόθεσμα η εταιρεία τί θα κάνει - ειδίως σε κακούς καιρούς. Το ίδιο ισχύει και για τις εισηγμένες, απλώς τα κριτήρια είναι περισσότερο τυποποιημένα και υπάρχει ο παράγωντας P/E ratio , δηλαδή η πραγματική αξία της μετοχής έναντι της τιμής της μετοχής (Stock price against real stock value, Price to Earning Ratio).

Πάμε να δούμε μερικά στοιχεία.